Thị trường phi tập trung (tiếng Anh: Over-the-counter: OTC) còn gọi là giao dịch qua quầy, giao dịch ngoài sàn (off-exchange) hay giao dịch bảng hồng (pink sheet) là thị trường giao dịch được thực hiện trực tiếp giữa hai bên, không có sự giám sát của sàn giao dịch. Nó trái ngược với giao dịch qua sàn, các giao dịch diễn ra thông qua sàn giao dịch. Trong giao dịch OTC, giá không nhất thiết phải được công khai.
Giao dịch OTC, cũng như giao dịch trên sàn giao dịch, có thể được thực hiện với hàng hóa, công cụ tài chính (bao gồm cả cổ phiếu) và các sản phẩm phái sinh của các sản phẩm đó.
Các sản phẩm được giao dịch trên các sàn giao dịch truyền thống và các nền tảng giao dịch được quản lý khác phải được chuẩn hóa. Điều này có nghĩa là các sản phẩm được trao đổi phải khớp với một phạm vi hẹp về số lượng, chất lượng và danh tính được xác định bởi sàn giao dịch và giống hệt với tất cả các giao dịch của sản phẩm đó. Thị trường OTC không bị các hạn chế này, ví dụ giao dịch qua sàn thường phải theo đơn vị số lượng lô (lot) tiêu chuẩn thì giao dịch OTC các bên có thể thỏa thuận về một số lượng bất thường.
Trong giao dịch OTC, hợp đồng thị trường là song phương (tức là hợp đồng chỉ giữa hai bên) và mỗi bên có thể có mối quan tâm về rủi ro tín dụng đối với bên kia. Thị trường phái sinh OTC có ý nghĩa quan trọng đối với một số loại tài sản: lãi suất, ngoại hối, cổ phiếu và hàng hóa (commodity).